Se ukvarjajo z regulacijo finančnih trgov in izdelkov ter zmanjšanje visokofrekvenčno trgovanje

Pogajalci za Parlament in Svet ministrov so januarja 14 neuradno dogovorili celovita pravila za upravljanje finančnih trgov. Ta pravila so zasnovana tako, da zaprejo vrzeli v obstoječi zakonodaji in tako zagotavljajo, da so finančni trgi varnejši in učinkovitejši, vlagatelji so bolj zaščiteni, špekulativno trgovanje z blagom je omejeno in trgovanje z visoko frekvenco.

Nova pravila se bodo uporabljala za investicijska podjetja, upravljavce trga in storitve, ki zagotavljajo informacije o preglednosti po trgovanju v EU. Navedeni so v dveh zakonih, ki se neposredno uporabljata uredba med drugim s preglednostjo in dostopom do mest trgovanja ter direktivo, ki ureja dovoljenje in organizacijo mest trgovanja ter zaščito vlagateljev.

Tržna struktura

Vsi sistemi, ki akterjem na trgu omogočajo nakup in prodajo finančnih instrumentov, bi morali delovati kot regulirani trgi (RM), kot so borze, večstranski skladi za trgovanje (MTF) - kot so NYSE EURONEXT ali Organizirano trgovanje (OTF), zasnovani tako, da zagotavljajo, da vsa trgovanja prizorišča zajema Direktiva o trgu finančnih instrumentov (MiFID). Trgovanje z OTF bi bilo omejeno na nelastniške deleže, kot so deleži v obveznicah, strukturiranih finančnih produktih, emisijskih kuponih ali izvedenih finančnih instrumentih. Trgovinska obveznost bi zagotovila, da investicijska podjetja trgujejo z delnicami na organiziranih mestih trgovanja, kot so RM ali MTF. Transakcije z izvedenimi finančnimi instrumenti, za katere velja ta obveznost, bi morale biti sklenjene na RM, MTF ali OTF.

Zaščita vlagateljev

Po novih pravilih bi dolžnost podjetij, ki nudijo investicijske storitve, da delujejo v najboljšem interesu strank, vključevala tudi oblikovanje naložbenih produktov za določene skupine strank v skladu z njihovimi potrebami, umik „strupenih“ izdelkov iz trgovanja in zagotavljanje, da so kakršne koli tržne informacije jasno prepoznaven kot tak in ne zavajajoč. Stranke bi morale biti tudi obveščene o tem, ali je svetovanje neodvisno ali ne, ter o tveganjih, povezanih s predlaganimi naložbenimi produkti in strategijami.

Blago

oglas

Parlamentarni pogajalci so zagotovili, da bodo pristojni organi prvič pooblaščeni, da omejijo velikost neto pozicije, ki jo ima lahko oseba v izvedenih finančnih instrumentih na blago, glede na njihov potencialni vpliv na cene hrane in energije. Po novih pravilih bi bile pozicije v izvedenih finančnih instrumentih na blago (s katerimi se trguje na mestih trgovanja in na okencih) omejene, da bi podprle urejene cene in preprečile izkrivljanje položaja in zlorabo trga. Evropski organ za vrednostne papirje in trge bi moral določiti metodologijo za izračun teh omejitev, ki jo uporabljajo pristojni organi. Omejitve pozicij ne bi veljale za pozicije, ki so objektivno merljive, saj zmanjšujejo tveganja, neposredno povezana s komercialno dejavnostjo.

Visokofrekvenčno algoritmično trgovanje

Parlament je na ravni EU prvič uvedel tudi pravila o algoritmičnem trgovanju s finančnimi instrumenti. Kot je opredeljeno v teh pravilih, takšno trgovanje poteka, kadar računalniški algoritem samodejno določi posamezne parametre naročil, na primer, ali naj sproži naročilo, čas, ceno ali količino. Vsako investicijsko podjetje, ki se ukvarja z njim, bi moralo imeti vzpostavljene učinkovite sisteme in kontrole, kot so "odklopniki", ki ustavijo trgovalni postopek, če volatilnost cen postane previsoka. Da bi zmanjšali sistemsko tveganje, bi morali uporabljene algoritme preskusiti na prizoriščih in jih odobriti regulatorji. Še več; zapisi o vseh oddanih naročilih in preklicih naročil bi morali biti shranjeni in na zahtevo na razpolago pristojnemu organu.

Režim tretjih držav

Tretje države, katerih pravila so enaka novim pravilom EU, bi lahko uživale „potni list EU“ pri zagotavljanju storitev strokovnjakom.

Delite ta članek: