Grigorij Burenkov: "ECB ne bo tvegala"

Glede na Grigorij Burenkov, Izvršni direktor in ustanovitelj Wheelerson Management Ltd., se evropski regulator morda odloči, da ne bo znižal ključnih obrestnih mer, dokler ne bo imel popolnih informacij o rasti plač v evroobmočju.

Strategija ECB za boj proti inflaciji

Evropska centralna banka v boju proti inflaciji spominja na ledolomilec, ki se kljub oviram vztrajno premika proti svojemu cilju.

Ekipa Christine Lagarde je enotna v svoji odločenosti premagati rast cen, pri čemer se ne ozira na stagnacijo Gospodarstvo evroobmočja in vztrajne zahteve podjetij po poceni kreditih.

Pred kratkim je ECB ponovno potrdila svojo usmeritev. Že tretjič zapored od septembra 2023 je regulator pustil vse tri ključne obrestne mere na rekordno visoki ravni: temeljno obrestno mero pri 4.5 %, mejno posojilno obrestno mero pri 4.75 % in depozitno obrestno mero pri 4 %. Po navedbah Evropske centralne banke se pričakuje, da bo ta korak vzdržno znižal inflacijo v evroobmočju na 2 %.

V poskusu ukrotitve rasti cen, ki jo je najprej sprožila pandemija COVID-19, ki so ji sledile vojaške akcije v Ukrajini in številni drugi dejavniki, je regulator od julija 2022 desetkrat zvišal ključne obrestne mere in dosegel trenutno rekordno raven do septembra 2023. V veliki meri zahvaljujoč tem dejanjem ECB, pa tudi oslabljeno gospodarstvo in znatno nižje cene energije, je inflacija v evroobmočju padla z 10.6 % ob koncu leta 2022 na 2.3 % novembra 2023.

Predsednica ECB Christine Lagarde je na sklepni novinarski konferenci sporočila, da je bila odločitev o ohranitvi obrestnih mer na enaki ravni soglasna. In kakršne koli razprave o njihovem zmanjšanju, pa naj bodo še tako predhodne, so preuranjene. Po besedah ​​Lagardove ECB potrebuje čas, da zagotovi, da se inflacija res dosledno znižuje. Odločitev regulatorja bo sprejeta izključno na podlagi analize ekonomskih podatkov, brez vezave na datume. ECB je izrazila pripravljenost, da ohrani ključne obrestne mere nespremenjene in tako podjetjem omeji dostop do nizkocenovnega zadolževanja, dokler bo potrebno za ukrotitev inflacije.

Grigorij Burenkov komentira odločitve ECB

Po mnenju Grigorija Burenkova je bila odločitev ECB o ohranitvi obrestnih mer več kot predvidljiva: »Skoraj vsi analitiki so napovedovali nadaljevanje restriktivne politike ECB. Strinjam se s trditvijo, da je trenutno boj proti inflaciji za regulatorja pomembnejši od problemi stagnacije v gospodarstvu. ECB ne zanika, da njeni ukrepi ovirajo okrevanje poslovne aktivnosti v evroobmočju. A hkrati je očitno – regulator pričakuje okrevanje gospodarstva ob zniževanju inflacije.«

oglas

"Na vprašanje, kdaj se bo ECB odločila znižati obrestne mere, ni dokončnega odgovora," pravi Grigorij Burenkov. "Velika večina gospodarskih institucij in analitikov se osredotoča na dva datuma. Optimističnega - ECB bo znižala izhodiščno obrestno mero aprila in konservativnega - junija 2023. Po mojem mnenju bo regulator pri svojih dejanjih izjemno previden in bo ne tvegajte pri tako bolečem vprašanju."

Lagardova napoved o inflacijskih trendih

Christine Lagarde je namreč o tem govorila zelo previdno. Vodja ECB je pozval k pazljivosti in opozoril, da obstaja možnost, da bi se inflacija kratkoročno spet povečala. To se je zgodilo že decembra 2023, ko so cene nepričakovano narasle na 2.9 %. Gospa Lagarde je opozorila, da je bil tak skok pričakovan in ne pomeni, da so ukrepi za zmanjšanje inflacije neučinkoviti. Vendar pa je bil po mnenju nekaterih poznavalcev ta močan skok eden od razlogov za previdnost ECB pri ohranjanju nespremenjenih obrestnih mer.

Med dejavniki, ki bi lahko privedli do rasti inflacije, bi po besedah ​​Christine Lagarde lahko bila rast geopolitične napetosti na Bližnjem vzhodu. V tem primeru bi bilo nadaljnje zvišanje cen energije in stroškov tovora skoraj neizogibno, kar bi neposredno vplivalo na že tako prizadeto gospodarstvo evroobmočja.

Christine Lagarde je izrazila tudi pomisleke, da bi lahko trend znižanja inflacije v letu 2024 spodkopala rast plač. Prvi mož ECB je ob tem izrazil upanje, da bi dobički podjetij lahko nevtralizirali negativni učinek povečanja dohodkov zaposlenih.

Delite ta članek: