Trenutne makroekonomske razmere na Kitajskem zahtevajo novo politično podporo

Najnovejši podatki kitajskega nacionalnega statističnega urada so pokazali, da je njeno gospodarstvo v prvem četrtletju raslo za 4.8 %, pri čemer je v bistvu ohranilo stabilno gospodarsko rast in se okrepilo od četrtega četrtletja lani. Vendar pa ob zaostritvi geopolitičnih konfliktov v svetu in vse večjem pritisku na domače preprečevanje in obvladovanje pandemije podatki o potrošnji na eni strani kažejo negativno rast skupne maloprodajne potrošnje v marcu, po drugi strani pa je trg nepremičnin močno še vedno v trendu padanja z močnim krčenjem prodaje, piše Wei Hongxu.

V takih okoliščinah domačega gospodarskega položaja Kitajske ni mogoče opisati kot »optimistično«. Vplivi notranjih negotovosti, kot so ukrepi za preprečevanje in nadzor COVID-19, se postopoma pojavljajo; tudi zunanje razmere se bodo v prihodnosti zapletle in lahko bo prišlo do "dvojnega zaostrovanja" mednarodne gospodarske rasti in valute. V tem kontekstu je potrebnih več orodij politike za stabilizacijo domačih gospodarskih temeljev države.

Za sedanje kitajsko gospodarstvo je najvišji finančni uradnik nedavno dejal, da trojni pritisk makroekonomskega delovanja v prvem četrtletju letošnjega leta še vedno obstaja, medtem ko sta pandemija in gospodarska rast povzročili tudi nekaj novih situacij in sprememb, ki zahtevajo pozornost. Poleg tega obstajajo tudi jasno opredeljene ustrezne politike za usklajevanje z gospodarskim in družbenim razvojem v času pandemije, hkrati pa spodbujajo gospodarsko delovanje za ohranjanje razumnega obsega.

Trenutno se vsi ukrepi izvajajo v skladu z zahtevami vnaprejšnjega prizadevanja in ciljno usmerjenih ukrepov, proučuje se in pripravlja več kombinacij politik. Raziskovalci pri ANBOUND-u so omenili, da trenutno gospodarstvo potrebuje sistematično podporo politike, ki bi se morala odražati v politiki, ki presega obstoječi splošni makropolitični ton.

Kar zadeva denarno politiko, je Ljudska banka Kitajske (PBoC) sprejela ukrepe za znižanje stopnje obveznih rezerv (RRR). Vendar so v centralni banki tudi povedali, da je trenutna likvidnost že na dokaj visoki ravni. Po eni strani bo zmanjšanje RRR izboljšalo strukturo kapitala in sprostilo dolgoročna sredstva; po drugi strani pa je znižanje stroškov kapitala za finančne institucije. Zmanjšanje RRR ne zadostuje za sistemsko lajšanje. V zunanjih razmerah naraščajoče globalne inflacije in zaostrovanja monetarne politike velikih centralnih bank je prostor za nadaljnjo širitev agregatne politike omejen.

V prihodnosti bi morala denarna politika več pozornosti nameniti strukturnim politikam ter podpirati MSP in nekatere nastajajoče strateške panoge s ponovnim posojanjem in drugimi orodji. Hkrati bodo orodja denarne politike podprla reformo finančnega sistema in zagotovila stabilno denarno okolje za sistemsko reformo.

Z vidika fiskalne politike je na podlagi letošnjega 2.8-odstotnega deleža primanjkljaja v BDP trenutno osredotočena politika na zniževanje davkov in pristojbin ter vlaganje v posebne obveznice, ki bodo pripomogle k razbremenitvi realnega gospodarstva in zagotavljanju gospodarska in fiskalna stabilnost z rastjo, ki jo poganjajo naložbe.

oglas

Sodeč po dosedanji uspešnosti centralnih in lokalnih državnih podjetij, državna podjetja v letošnjem letu še vedno ohranjajo hiter razvojni zagon in še vedno prispevajo k državnim financam. Ob tem je najvišji finančnik omenil tudi možnost zbiranja sredstev v obliki kratkoročnih zakladnih menic, če bo potrebno, za stabilizacijo državnih financ. Zato se pričakuje, da se bo moč fiskalne politike v prihodnosti še povečala, glavno vlogo novega političnega orodja pa bo imela tudi fiskalna politika.

Glede na sproščanje politike na nepremičninskem trgu od začetka letošnjega leta, mora trenutna politika preprečevanja tveganj pospešiti razčiščevanje trga nepremičninskih podjetij, da bi odstranili ovire, obrnili trend padanja nepremičninskega trga. čim prej in pomaga stabilizirati splošno gospodarsko povpraševanje. V finančnem sektorju se postopoma izpostavljajo slaba sredstva poslovnih bank in nebančnih finančnih institucij v zvezi z nepremičninami.

S postopnim izvajanjem zakona o finančni stabilnosti in vzpostavitvijo okvira za preprečevanje finančnih tveganj bi morala biti pospeševanje združevanja in reorganizacije nepremičninskega trga ter razbremenitev trga v središču prihodnjih politik preprečevanja tveganj, kar je tudi ugodno k uresničitvi "mehkega pristanka" makroekonomije.

Da bi dosegla stabilno gospodarsko rast, Kitajska potrebuje ne le monetarno in fiskalno usklajevanje, ampak tudi več reformnih orodij za glajenje tržnega cikla. To se ne odraža le na področju blagovnega obtoka, temveč tudi v nadaljnji reformi kapitalskih trgov in razvoju različnih regionalnih trgov. V predlogu centralne vlade za izgradnjo "enotnega trga" so te vsebine začrtane in se bodo v prihodnje izvajale z različnimi relevantnimi politikami.

Zato bosta institucionalna reforma in izgradnja v središču sprostitve tržnega prostora in krepitve endogene rasti. Finančni uradniki pričakujejo, da bodo finančne institucije zagotovile več finančnih storitev ključnim podjetjem za logistiko, skladiščenje in e-trgovino ter podprle ta podjetja, da bolje izkoristijo gonilni učinek in učinek združevanja za nemoteno logistiko in dobavne verige. To bo zahtevalo ne le nadaljnjo reformo finančnega sistema, temveč tudi nov prirast kapitala, ki bo zadostil potrebam novega gospodarstva. Nepogrešljiv del tega bi bilo odpiranje trga in sprostitev politike za usmerjanje finančnih virov na sorodna področja.

Glede na pričakovanje in presojo sprememb kitajskega gospodarskega položaja je še vedno potrebno sistematično popuščanje, da bi podprli gospodarstvo in preprečili zastoj gospodarske rasti. Glede na stanje je ta potreba vse bolj nujna.

Da bi gospodarstvo delovalo v razumnem razponu, mora država še naprej spodbujati strukturne reforme in izvajati medciklične prilagoditve, tako agregatne kot strukturne politike morajo okrepiti svoje proticiklične prilagoditve, spodbujati povpraševanje v nastajajočih in konvencionalnih sektorjih. , razrešiti izrazito protislovje in doseči novo ravnovesje ponudbe in povpraševanja na višji ravni.

Wei Hongxu je raziskovalec pri ANBOUND, diplomiral je na šoli za matematiko na Univerzi v Pekingu in ima doktorat iz ekonomije na Univerzi v Birminghamu v Združenem kraljestvu.

Delite ta članek: