Predvolilna poraba bi lahko preganjala madžarskega Orbana – ali njegovega naslednika

Proračunska vrzel v višini 5.35 milijarde dolarjev, ki jo je ustvaril Viktor Orban, madžarski premier, pred volitvami prihodnji teden, je povzročila resne težave tistim, ki zmaga. Konflikt v Ukrajini povečuje pritisk na javne finance.

Predvideva se, da bo Orban najbolj konkurenčen kandidat za četrti mandat, raziskave pa kažejo, da je prejel 1.8 bilijona forintov za znižanje davkov, davčne olajšave in dvige pokojnin.

To je februarja pripomoglo k povečanju primanjkljaja na 1.585 bilijona forintov (HUDEF=ECI). To je polovica cilja za leto 2022. Nekateri ekonomisti tudi menijo, da so vladni fiskalni načrti zastareli, saj vojna že zdaj upočasnjuje rast.

Peter Virovacz, ekonomist ING, je izjavil, da se je "manevrski prostor zmanjšal, saj se je proračun na začetku leta porabljal skozi nos." "Glavna prioriteta za vsakogar, ki sestavlja vlado, je urediti proračun."

Mihaly Varga, finančni minister, je že predlagal možnost prenove proračuna po glasovanju 3. aprila.

Nekateri ekonomisti menijo, da bi Evropska unija zaradi izrednih okoliščin lahko zanemarila visoke proračunske primanjkljaje v svojem bloku. Vendar pa je tveganje za Madžarsko način, kako se bodo bonitetne agencije odzvale na povečanje primanjkljaja.

oglas

Fitch je navedel, da bo težko doseči ciljni primanjkljaj v višini 4.9 % za letos. To se je zmanjšalo s 7.3 % oziroma 8 % v letu 2021 in 8 % v letu 2020, ko so ga dvignili dražljaji pandemije.

"Na proračun bosta negativno vplivala močno naraščajoča inflacija in skoraj gotovo nižja rast leta 2022," je dejal Arvind Ramakrishnan, direktor pri Fitch Ratings. Arvind Ramakrishnan (direktor suverene ekipe Fitch Ratings) je izjavil, da obstaja razumna možnost, da bo ciljni primanjkljaj zgrešen.

Na podlagi podatkov Eurostata se je delež javnega dolga Madžarske med pandemijo povzpel na najvišjo raven v srednji Evropi. Vsako nadaljnje zvišanje bi škodilo njegovi oceni.

Ramakrishnan je izjavil, da bo morebitni vpliv trenutnega dogajanja na bonitetno oceno v veliki meri odvisen od fiskalnega odziva vlade, vpliva na glavni dolg ter od tega, v kolikšni meri bo država spoštovala fiskalna pravila doma in EU od leta 2023.

Standard & Poor's je navedel, da so njegovi stabilni obeti za bonitetno oceno Madžarske odražali pričakovanje solidne rasti, ki je bila podprta s sredstvi EU. Ta zapis je bil narejen, preden je Rusija 24. februarja poslala vojake v Ukrajino.

S&P je izjavil, da bi "lahko znižali ocene, če bi fiskalni primanjkljaji še naprej naraščali, kar bo vodilo do povečanja dolga glede na BDP ali če bi zunanji položaj Madžarske oslabil nad pričakovanim,"

Vojna v sosednjih državah je imela uničujoč učinek na Srednjo Evropo, pri čemer so padci valut in delniških trgov ustvarili ovire, kot so pretrgane dobavne verige ali pomanjkanje delovne sile.

Madžarska centralna banka je ena tistih, ki je bila prisiljena dvigniti svoje obrestne mere. V torek je zvišala osnovno obrestno mero za 100 bazičnih točk. Banka je ocenila, da bo dodatna poraba zaradi ukrajinske krize znašala 0.6 % BDP. Ta bi se lahko povečal na 1.6 %, če bi konflikt postal hujši.

Centralna banka je opozorila, da bi višje cene surovin in energentov lahko dodatno pospešile inflacijo in upočasnile gospodarsko rast.

"Če COVID-19 imenujemo velik šok, ki je zahteval gospodarsko politiko brez primere za obvladovanje, potem to v veliki meri velja za vojno," je dejal ekonomist Zoltan Turok pri Raiffeisenu.

Analitiki menijo, da bi zamrznitev cen za omejevanje računov za komunalne storitve lahko povzročila stroške do 1 bilijona forintov vsako leto. V veljavi je od leta 2015.

En ekonomist, ki se ni želel identificirati, je izjavil, da bo to povzročilo porabo v višini skoraj 2 % BDP, razen če se cene plina znatno znižajo. Obstaja tudi fiskalno tveganje, da gospodarska rast pade pod osnovni scenarij.

Primanjkljaj naj bi za letos znašal skoraj 7 %. Vendar bi lahko naraščajoča inflacija olajšala udarec z davčnimi prihodki.

Centralna banka je zdaj izgubila denar zaradi poceni financiranja podjetij, kljub temu, da je svoj proračun med pandemijo dopolnila s 500 milijardami forintov dividend.

Ta in višji stroški odplačevanja dolga bi lahko ustvarili še eno bilijon forintov luknjo v primerjavi z letom 1, je v januarskem opomniku dejal guverner Gyorgy Matholcsy. Dejal je, da bo morala vlada poiskati nove vire prihodkov.

Analitiki so izrazili zaskrbljenost glede možnosti, da bi se Orban po letu 2010 vrnil k neortodoksnim ukrepom fiskalne stabilizacije, kljub temu, da je Orban obljubil, da bo podprl upokojence in družine srednjega razreda.

Raiffeisen Torok je izjavil, da "vračila podobnih ukrepov in sektorskih davkov itd. ni mogoče izključiti," ne glede na to, kdo zmaga na volitvah.