Ne le, da #Coronavirus vtisne # hrvaško evro upanje

Po mnenju MDS je hrvaško gospodarstvo nastavite je pandemijo koronavirusa težje prizadela kot katera koli druga država v jugovzhodni Evropi. Medtem ko naj bi večina držav na Balkanu leta 3 upadla za 5-2020%, bo Zagreb gledal navzdol zaradi bolečega 9-odstotnega zmanjšanja. Ta grenki udarec je delno posledica zagrebšega Zagreba odvisnost o turizmu: kaj takega je običajna poletna sezona malo verjetno letošnje leto za hrvaški turistični sektor, ki prispeva približno 20% BDP države. 

Finančna kriza prihaja v zelo slabem času za najnovejšo državo članico EU. Po letih čakanja se je Hrvaška letos poleti nameravala pridružiti mehanizmu deviznih tečajev (ERM-II). Poraba najmanj dveh let v okviru sheme ERM-II s stabilno valuto in zdravim bančnim sektorjem je bistveni pogoj za upanje Zagreba, da sprejme euro najpozneje do leta 2024.

Medtem ko je hrvaška centralna banka vztraja da je letos poleti še vedno pripravljena vstopiti v čakalnico za evro kljub gospodarskemu upadu, ki ga je povzročila pandemija, je težko razumeti, kako bi Hrvaška lahko izpolnila merila za prevzem enotne valute, opomore od najhujše finančne krize na svetu od velike depresije. Poseben izziv bo javni dolg pod 60% BDP. Zagreb je napredoval na tej fronti pred izbruhom koronavirusa, vendar bo dolg verjetno narasel, ko bo vlada poskušala preprečiti krvavitev na trgu delovnih mest.

Še več, finančna škoda, povezana z virusi, bo verjetno opozorila na številne napačne korake, od zaostanka Zagreba do vprašanj korupcije do njegove zelo zlorabljene valutne pretvorbe posojil, zaradi katere je hrvaško gospodarstvo pustilo nemiren položaj.

Hrvaška vlada je svoje stopnjevala udvaranje tujih naložb v zadnjih mesecih, ko poskuša pridobiti svoje finančne naložbe pred prevzemom evra, toda razširjena cepitev in finančni kriminal naprej da bi pripeljala prekomorska podjetja v beg. Hrvaška letno izgubi več kot 10% svojega BDP zaradi korupcije in goljufij - praznina, zaradi katere bo Zagreb veliko težje obvladoval upad, ki ga povzroča pandemija.

Da bi se stvari še poslabšale, dejansko obstaja enostavnost poslovanja v državi poševen odkar je Hrvaška vstopila v EU leta 2013. Ta januarja v Zagrebu potonil na najhujšo raven v zadnjih petih letih na področju indeksa korupcije Transparency Internationala, kljub zaskrbljenosti, da je pomanjkanje nadzora Evropske unije od pristopa Hrvaške k bloku v trenutku napredovalo za zaustavitev cepljenj.

oglas

Vprašanj glede neodvisnosti sodstva in pripravljenosti Zagreba, da se odločno zavzame za presaditev, je veliko, le malo znakov napredka. Kot je dejal vodja ene nevladne organizacije, ki promovira pravno državo, "zunanjega pritiska za spodbujanje sprememb ni, [Evropska] komisija je denimo odpravila protikorupcijska poročila, ki jih je nekoč že imela."

Ne samo, da je Hrvaška zaostala proti korupciji, pa je zgrozila tuje vlagatelje. Njihovo zaupanje v hrvaško naložbeno okolje je močno pretreslo posebno sporno odločitev: zagrebška konverzija posojil, izraženih v švicarskih frankih (CHF), v posojila v evrih, za katere je bankam dovolila, da prevzamejo zavihek.

V 2000-ih so bila posojila CHF priljubljena na Hrvaškem in v drugih vzhodnoevropskih državah zaradi nizkih obrestnih mer in stabilnosti švicarske valute. Januarja 2015 pa je švicarska centralna banka vrgla zatič, ki je švicarski frank zaklenil v fiksni menjalni tečaj z eurom - pošiljanja švicarski frank je naraščal in hrvaškim posojilojemalcem otežil vračilo posojil v CHF.

Hrvaška reakcija na nenadni skok švicarskega franka je alarmirala tuje vlagatelje in evropske oblikovalce politike. Tik pred izglasovanjem mandata novembra 2015 so hrvaški socialdemokrati sprožili zakon, ki je prisilno pretvoril vsa posojila v CHF v posojila v evrih. Natančneje, pretvorbe so bile izvedene za nazaj, po menjalnem tečaju CHF / EUR, ki je veljal na dan prvotnega sklenitve posojila. Ta metoda pretvorbe je v mnogih primerih pomenila, da so komitenti znatno "preplačali" svoje mesečne obroke - izgubo v višini 1.1 milijarde EUR, ki jo je Hrvaška prisilila k svojim bankam.

Problematične posledice ukrepa so bile skoraj takoj očitne. Člani nove hrvaške vlade prijavljeni da odhajajoči socialdemokrati "niso temeljito preučili preobrazbe in so jo izvedli na populistični način". Evropska komisija je od Zagreba zahtevala, da ponovno razmisli o zakonu in trdi, da je hud udarec zaupal vlagateljem in bremenil nesorazmerno breme lokalnih bank v državi, več kot 90% pa jih imajo matične družbe od drugod v Evropski uniji.

Evropska centralna banka je medtem opomin da čeprav je direktiva EU državam omogočala urejanje posojil v tujih valutah, so bile te izključene z retroaktivnim učinkom, kar je postavilo vprašanje, ali je hrvaška zakonodaja o pretvorbi posojil združljiva z evropskim pravom.

Skoraj pet let po sprejetju zakona o konverzijah posojil še vedno spodbuja pravne bitke in niža zaupanje vlagateljev. Vzporedno z zagrebško zakonodajno zatiranje posojil CHF počasi sproži tožbo, ki jo je sprva sprožilo hrvaško potrošniško združenje je skozi sodišča države. Kot trenutno stojijo hrvaška sodišča prijavljeni valutne klavzule, ki so posojila v CHF najprej označile za nične, kar pomeni, da lahko posamezni potrošniki od bank zahtevajo nadomestilo - tudi za že odplačana posojila.

Še preden so se hrvaške finance med sedanjo pandemijo, banke in finančni analitiki močno zanemirili opozorilo da je saga o posojilih CHF razblinila bančni sektor v državi. Če bo hrvaško vrhovno sodišče presodilo, da morajo banke posojilojemalcem nadomestiti nad in nad osnovnim kapitalom svojih posojil, bi lahko nosile nove stroške v višini 2.5 milijarde EUR. Takšen udarec bi lahko skupaj s stalno naraščajočo pandemijsko škodo služil kot dva udarca za upanje Zagreba, da se pridruži ERM-II letošnjega poletja.

Delite ta članek: