#Brexit - Ocene možganskih trustov „brez dogovora“ bi imele za posledico fiskalno popuščanje 2% BDP, obrestne mere 0% in 50 milijard funtov #QuantitativeEasing

Inštitut za davčne študije (IFS), eden vodilnih neodvisnih inštitutov za mikroekonomske raziskave v Veliki Britaniji, je objavil svoje globalne napovedi in nedavne trende v gospodarstvu Združenega kraljestva. Po mnenju IFS je dr. Brexit ne določa več "samo" prihodnjih odnosov z največjim trgovinskim partnerjem Združenega kraljestva in prehodom nanje. Prepletel se je s političnimi obeti in s tem širšimi ekonomskimi politikami, vključno z monetarno politiko. 

IFS nastavites napovedi za gospodarstvo Združenega kraljestva v okviru štirih različnih scenarijev Brexita: stalna negotovost (naš osnovni primer); scenarij brez dogovora, ki ga spremlja veliko fiskalno popuščanje; pogajalska pogodba o Brexitu, ki je potekala skozi sedanji parlament; ali drugi referendum o sporazumu o Brexitu, o katerem se je pogajal a Delakoalicija, ki se je končala z glasovanjem, da ostane. V vsakem primeru bodo vplivi na gospodarstvo odvisni ne le od odnosov z Brusljem, temveč tudi od političnih odločitev, sprejetih v Westminsterju.

Ugotavljamo, da Brexit brez dogovora v teh scenarijih najtežje prizadene gospodarstvo. Nasprotno, naš scenarij za "no Brexit" - ki vključuje a Delakoalicijska vlada, ki prinaša pomembne podpore za davke in porabo, vendar ne izvaja vseh bolj radikalnih strukturnih reform, začrtanih v Labour's 2017 manifest - bi vsaj za naslednja tri leta zagotovil najbolj optimistične obete za rast.

KLJUČNI UGOTOVITVE 

• Ali - in če je odgovor kako in kdaj - bo Velika Britanija zapustila Evropsko unijo, bo morda ključni dejavnik rasti v naslednjih nekaj letih. Očitno bo Brexit določil pogoje, pod katerimi Velika Britanija trguje z največjim trgovinskim partnerjem. Toda različni izidi Brexita so lahko povezani tudi z različnimi političnimi izidi v Westminsterju, ti pa imajo zelo različne sklope domačih politik, ki bi pomembno vplivale na gospodarstvo.

• V našem osnovnem scenariju Velika Britanija še naprej zavlačuje Brexit. V tem scenariju predpostavljamo nadaljnjo finančno popuščanje med 1 in 2% BDP. Obstaja možnost majhnega znižanja stopenj. Rast ostaja pod 1% v 2020 in, ko se nato pobere, ostane zelo slaba, pod 1½% v 2021 in 2022.

  oglas

• Zagotavljanje dogovora o Brexitu bi bilo za gospodarstvo v naslednjih dveh do treh letih boljše kot še ena zamuda. Če bi to prispevalo k znižanju davkov in nadaljnjim povečanjem porabe v skupnem znesku 1 na 1½% BDP (čez ohlapnost v septembrskem krogu porabe 2019), bi se morala rast dvigniti na (še vedno slabo) 1½% na leto v kratkoročno. Pojaviti se je treba z nekaj naložbami v zameno in izboljšati se bo zaupanje potrošnikov, saj se tveganje za brezposelni Brexit zmanjša.

• Brezposelni Brexit bi bil ekonomsko bistveno slabši, tudi v razmeroma benignem scenariju. Predvidevamo, da bi se to zgodilo pod vlado pod vodstvom konservativcev, ki bi izvedla nadaljnje fiskalno popuščanje v skupnem znesku 2% BDP. Obrestne mere so ob kvantitativnem popuščanju zmanjšane na nič. Rast zasebne potrošnje in naložb upada, neto trgovina pa tudi zavira rast. Na splošno gospodarstvo v naslednjih dveh letih ne raste in se bo leta 50 povečalo za le 1.1%, v tem letu pa bo za 2022% manjše kot v našem osnovnem primeru.

• Preklic Brexita bi privedel do najboljših gospodarskih izidov. Predvidevamo, da bi to zahtevalo vlado pod vodstvom laburistov, ki bi poleg razveljavitve Brexita izvedla tudi znatno povečanje davkov in izdatkov, splošno popuščanje javnih financ in poostritev predpisov na trgu dela. Tudi obrestne mere bi se hitreje zvišale. To bi lahko povzročilo 2-odstotno rast na leto. Bistveno je, da ta scenarij ne vključuje večinske laburistične vlade, temveč koalicijo, ki jo vodijo laburisti.

• Kratkoročno bi izvajanje celotnega manifesta Dela za leto 2017 izravnalo vsaj nekatere gospodarske koristi, če bi ostal v EU. Razširjena nacionalizacijas, bi izročitev zaposlenim 10% osnovnega kapitala velikih podjetij, medtem ko bi nekatere dividende preusmerili v državno blagajno ali druge politike, ki bi lahko znatno zmanjšale naložbe v zasebni sektor, spodbudile tradicionalni „poslovni model“ Združenega kraljestva in tvegale škodo za rast v višini, kot je količinsko ni mogoče določiti. Za razliko od Brexita bodo vsaj nekatere od teh politik v prihodnjih vladah reverzibilne.