#CMU - Tri leta po ustanovitvi unije kapitalskih trgov je bil dosežen napredek - a še dolga pot

Združenje za finančne trge v Evropi (AFME) je v sodelovanju z devetimi mednarodnimi organizacijami in trgovinskimi združenji, ki zastopajo globalne in evropske udeležence na kapitalskih trgih, danes (24 september) objavilo novo poročilo, ki je spremljalo dosedanji napredek vodilnega evropskega trga kapitala EU (CMU) prek sedmih ključnih kazalnikov uspešnosti (KPI).

Poročilo je pripravil AFME s podporo pobude za podnebne obveznice (CBI), pa tudi evropska trgovinska združenja, ki predstavljajo: poslovne angele (BAE, EBAN), upravljanje skladov in sredstev (EFAMA), crowdfunding (ECN), maloprodajo in institucionalne vlagatelji (evropski vlagatelji), borze (FESE), tvegani kapital in zasebni kapital (Invest Europe) in pokojninski skladi (Pensions Europe).

Poročilo z naslovom „Ključni kazalniki uspešnosti unije kapitalskih trgov: merjenje napredka in načrtovanje uspeha“ je prva objava v letni seriji, ki bo redno pregledovala razvoj projekta CMU in opredelila nadaljnje delo. Poročilo je tudi prva primerjava napredka posameznih držav članic EU glede na cilje CMU za posamezne države.

Izvršni direktor AFME Simon Lewis je dejal: „Tri leta po začetku delovanja akcijskega načrta Unije za kapitalske trge in s približevanjem konca Junckerjeve komisije to poročilo zagotavlja pravočasno priložnost za pregled napredka, ki je bil doslej dosežen pri doseganju ciljev. bistvenih ciljev CMU. Naše ugotovitve kažejo, da bo CMU dolgoročni projekt; ne gre za kratkoročno doseganje ciljev, ampak za zagotavljanje, da je ta pomemben projekt primeren za svoj namen. Ob številnih izzivih, s katerimi se trenutno soočajo evropski kapitalski trgi, ne smemo pozabiti na pomen učinkovitega CMU za prihodnost Evrope. “

Sedem KPI ocenjuje napredek na naslednjih prednostnih področjih politike CMU:

1. Kazalnik tržnih financ: kako enostavno je podjetje vstopiti in zbirati kapital na javnih trgih;
2. Kazalnik naložb na trgu gospodinjstev: v kolikšni meri se spodbujajo naložbe v maloprodajo;
3. Kazalnik prenosa posojil: v kolikšni meri bančna zmogljivost podpira širše gospodarstvo;
4. Kazalnik trajnostnih financ: v kolikšni meri se izvajajo dolgoročne naložbe v infrastrukturo in trajnostne naložbe;
5. Kazalnik rizičnega kapitala pred IPO: kako lahko nova podjetja in podjetja, ki ne kotirajo na borzi, dostopajo do finančnih sredstev za inovacije;
6. Kazalnik čezmejnih financ: v kolikšni meri se olajšujejo čezmejne naložbe;
7. Kazalnik globine trga: merjenje globine kapitalskih trgov EU.

 Med ključnimi ugotovitvami poročila:

• Evropa se še vedno preveč zanaša na bančna posojila

Evropska podjetja se še vedno preveč zanašajo na bančna posojila, pri čemer je 86% njihovega novega financiranja v 2017 iz bank in le 14% na kapitalskih trgih.

oglas

• Razpoložljivost bazenov kapitala v Evropi je v zadnjih letih pokazala spodbudne izboljšave v večini držav EU

Višina prihrankov gospodinjstev, vloženih v instrumente kapitalskih trgov (tj. Lastniški deleži, delnice investicijskih skladov, obveznice, zavarovanja in pokojnine), se je povečala z 108% BDP v 2012 na 118.2% BDP v 2017. Vendar Evropa še vedno zaostaja za ZDA pri vlaganju prihrankov na kapitalskih trgih. Povprečno gospodinjstvo v EU kopiči prihranke približno dvakrat hitreje kot ZDA, vendar je delež varčevanja gospodinjstev na instrumentih kapitalskih trgov predstavljal 1.18-kratni letni prihodek (merjen z BDP) v primerjavi z 2.9-kratnim letnim BDP v Združenih državah. .

• Evropa je vodilna v svetu na področju trajnostnih financ

Več kot 2% evropskih obveznic (državnih, občinskih, agencij, podjetij, listinjenj in kritih obveznic), izdanih v 2017, so bile označene kot trajnostne, v primerjavi z 0% pred petimi leti in v primerjavi z manj kot 1% v ZDA v 2017.

• Za evropska MSP je na voljo več tveganega kapitala za financiranje njihove rasti

Letni znesek naložb tveganega kapitala pred MIO s strani tveganega kapitala in zasebnih kapitalskih skladov, poslovnih angelov in prek krčenja lastniškega kapitala se je v Evropi povečal iz € 10.6bn v 2013 na € 22.7bn v 2017. Toda naložbe rizičnega kapitala ostajajo nizke glede na BDP in še vedno obstaja precejšnja vrzel v primerjavi z ZDA (132.4bn EUR v 2017 ali 0.8% BDP v primerjavi z 0.15% BDP v EU).

• Evropski kapitalski trgi kažejo spodbuden trend k večji integraciji

po finančni krizi po vrnitvi nekaterih tržnih dejavnosti in financiranju v matične države. Naši kazalniki kažejo na naraščajočo aktivnost znotraj EU med državami članicami EU na področju zasebnega kapitala, transakcij M&A, izdaje dolgov in čezmejnega imetja portfeljskih sredstev. Vendar pa integracija znotraj EU ostaja pod ravnijo pred krizo, kar kaže, da je potreben večji napredek pri popolnoma integriranem kapitalskem trgu.

• Manj posojil se preoblikuje v instrumente kapitalskih trgov

V zadnjih letih se je zmanjšalo preoblikovanje posojil v prenosljive vrednostne papirje, kot so krite obveznice, listinjenje ali transakcije kreditnega portfelja. Izdajanje listinjenih produktov v Evropi je še vedno umirjeno, čeprav so letni izdani obseg izdaje 2018 spodbudni.

• Globina trga v srednji in vzhodni Evropi se je nekoliko izboljšala

Kapitalski trgi srednje in vzhodne Evrope (CEE) se konvergirajo s tistimi v preostali Evropi, vendar počasi.

Uspešnost države EU-28

Opravljena je bila primerjava med državami članicami EU 28 in njihovo individualno uspešnostjo glede na vsak kazalnik. Med ključnimi ugotovitvami:

• Združeno kraljestvo in Irska vodijo države EU v smislu zagotavljanja novih sredstev za nefinančne družbe (NFC) z več kot 25% vseh novih sredstev, zbranih s trgov. Medtem, Slovenija, Slovaška, Malta, Ciper in Bolgarija v izdaji 2017 ni imela izdaj NFC obveznic ali lastniškega kapitala.
• Danska med vsemi državami EU se je v zadnjih petih letih najbolj izboljšala v smislu kopičenja prihrankov gospodinjstev na instrumentih kapitalskih trgov zaradi večje pokojnine in višjih stopenj varčevanja.
• Nemčija, Luksemburg in Avstrija medtem pa imajo primerljivo višje stopnje varčevanja kot v preostali EU, vendar gospodinjstva prihranke vlagajo v konzervativne instrumente ne kapitalskih trgov, kot so gotovina in bančni depoziti.
• Španija, Italija, Irska, Grčija in Portugalska (države z visokimi posojili) so v sedmih državah EU v indeksu prenosa posojil v podjetju 2017, kar kaže na spodbuden trend uporabe tržnih instrumentov za odtujitev sredstev v težavah.
• Nizozemska, Francija in Švedska so vodilne države EU v trajnostnem financiranju z več kot 3% obveznic, izdanih v 2017, ki so razvrščene kot trajnostne. Litva je imela najvišjo vrednost kazalnika v 2017 skoraj 10%, vendar to odraža enotno obveznost.
• Estonija, Danska in Združeno kraljestvo dostopnost tveganega kapitala za MSP. Estonija ima precejšnje število naložb poslovnih angelov, medtem ko sta Danska in Združeno kraljestvo bolj razpršeni viri tveganega kapitala iz zasebnega lastniškega kapitala in tveganega kapitala.
• Luksemburg, Združeno kraljestvo in Belgija najbolj medsebojno povezani kapitalski trgi s preostalim delom EU. Luksemburška prednost je posledica izdaj skladov in obveznic v EU ter pomembnega deleža njihovega celotnega naložbenega deleža zasebnega kapitala v podjetja v drugih državah EU.
• Združeno kraljestvo in Luksemburg so globalno medsebojno povezani evropski kapitalski trgi. Združeno kraljestvo ima posebno pomembno vlogo pri posredovanju globalnih tokov trgovanja z valutami in izvedenimi finančnimi instrumenti, čezmejnih deležih lastniških deležev in spodbujanju povečanja javnega kapitala s strani podjetij, ki niso iz EU.
• Češka je najgloblji kapitalski trg v Srednji in Vzhodni Evropi. V 2017-u je bila Češka po Poljski drugi najbolj aktivni primarni trg za lastniške in obvezniške instrumente v Srednji in Vzhodni Evropi; imela je najvišjo stopnjo izterjave za plačilno nesposobnost podjetij; in je bil med vodilnimi državami 3 CEE z največjim številom akumuliranih prihrankov v tržnih instrumentih (kot% BDP).

Delite ta članek: