Najnovejše finančno poročilo lastnikov hotelov Corinthia, IHI, sproža vprašanja o finančni stabilnosti

Eksplozivno poročilo Premik je ponovno preučil družbo International Hotel Investments (IHI), lastnika globalne blagovne znamke Corinthia Hotels, potem ko je predstavila obseg dolga ene najvidnejših malteških gostinskih skupin. Malteška preiskovalna publikacija je analizirala povzetek finančne analize družbe IHI, ki kaže, da se podjetje spopada z velikim bremenom dolga, hkrati pa posluje z omejeno kratkoročno likvidnostjo.

Finančna analiza, ki jo je objavilo podjetje, oddaj da je strategija globalne širitve skupine Corinthia podjetje vse bolj odvisno od zadolževanja in refinanciranja. Glede na finančno poročiloDo konca leta 2025 si je IHI nabral skupni dolg v višini skoraj 790 milijonov evrov, neto dolg pa je znašal 697 milijonov evrov. Skupne obveznosti so presegle milijardo evrov, lastniški kapital pa je znašal 919 milijonov evrov.

Za Corinthio te številke vzbujajo resno zaskrbljenost glede hotelske skupine, ki se aktivno predstavlja kot rastoča luksuzna gostinska blagovna znamka in nosi tako veliko dolgovo obremenitev, da zdaj grozi, da bo zasenčila vrednost njene strategije rasti.

Skupina Corinthia si je prizadevala te pritiske predstaviti kot stroške mednarodne širitve in dolgoročnih naložb. Vendar je neto dolg znašal več kot 11 krat EBITDA podjetja v letu 2025, kar je daleč nad pragom, ki smernice za korporativne finance velja za visoko. Hkrati se je njegov količnik likvidnosti znižal na 0.94, kar pomeni, da so kratkoročne obveznosti presegale kratkoročna sredstva. Po podatkih virov iz panoge Corinthia nima dovolj kratkoročnih sredstev za kritje obveznosti, ki zapadejo v naslednjih dvanajstih mesecih, brez zanašanja na refinanciranje, dodatna posojila, prodajo sredstev ali prihodnje ustvarjanje denarnih sredstev.

Glede na to je nedavna Korintija Objava Načrti za izdajo 30 milijonov evrov novih nezavarovanih obveznic z možnostjo odkupa leta 2036 vzbujajo nadaljnjo pozornost, saj časovni okvir kaže, da novo zadolževanje morda ni toliko namenjeno financiranju dolgoročne rasti in bolj glajenju kratkoročnih obveznosti. Glede na objavo podjetja so izkupiček namenjen refinanciranju dela izdaje obveznic v vrednosti 55 milijonov evrov, ki zapadejo naslednji mesec, preostanek pa bo odplačan z bančnim posojilom. To se dogaja, medtem ko IHI nadaljuje z mednarodno strategijo širitve po vsej državi. srednji vzhod, Asia in Južna Azija.

Finančni pritisk še poslabšuje dejstvo, da sta Corinthia Grand Hotel Astoria v Bruslju in nedavno odprti hotel Rome še vedno v fazi prodiranja na trg in še nista ustvarila dobička od svojih naložb. Kljub temu lastne finančne napovedi IHI napovedujejo, da bo raven dolga ostala povišana, pri čemer se bo neto dolg v letu 2026 še povečal, skupni dolg pa naj bi se približal 880 milijonom EUR. Po podatkih PremikDružba ni izključila možnosti prodaje obstoječih sredstev, saj si prizadeva za upravljanje svojega finančnega položaja.

Podrobnejši pregled lastnega podjetja Corinthia Group Letno poročilo in računovodski izkazi za leto 2025 To sproža nadaljnja vprašanja o tem, kako jasno so bili vlagatelji opozorjeni na obseg dolga podjetja. Poročilo neodvisnega revizorja, ki ga je podpisal PwC, ne omenja 800 milijonov evrov dolga ali vrnitve podjetja na trg obveznic kot posebne revizijske skrbi. Vprašanje je torej, ali so bila tveganja, povezana s temi številkami, predstavljena dovolj poudarjeno, da so vlagatelji, revizorji in potencialni imetniki obveznic razumeli finančni položaj podjetja pred kakršnimi koli nadaljnjimi finančnimi odločitvami.

Do sedaj se niti IHI niti skupina Corinthia nista javno odzvala na pomisleke, izražene v povzetku finančne analize. Dokler se Corinthia ne bo lotila obsega svoje finančne nestabilnosti, bodo ostala odprta vprašanja, ali se strategija rasti skupine na področju luksuznih storitev financira na nestabilnih temeljih. Vlagatelji bodo pozorno spremljali, ali lahko Corinthia poda jasne odgovore o svoji dolžniški izpostavljenosti, likvidnostnih pritiskih in strategiji refinanciranja.

Delite ta članek: